Decision Variable
지금 내가 보고 있는 악재(경기침체, 실업, 지정학적 위기)가 유동성 공급을 증가시키는 방향으로 작용하는가, 아니면 감소시키는 방향으로 작용하는가
이 영상의 핵심 행동 변수는 '악재가 유동성 기대로 전환되는지 여부'다. 코로나 시대에는 모든 악재가 연준의 추가 공급 기대로 연결되어 주식 상승 압력을 줬다. 유동성이 줄어드는 국면(금리 인상, 양적 긴축)에서는 반대 방향으로 작용한다. 먼저 연준·중앙은행의 유동성 공급 방향을 확인하는 것이 다른 모든 변수에 앞선다
① 케인스 명언으로 문제 제기 — 시장에 역행하는 위험
비이성적 시장에 역행해 인버스·공매도 베팅한 분들이 3월 말 이후 상승장에 계속 손실. 논리적인 사람일수록 더 큰 손실을 본다. 시장의 흐름을 역행해서 이기는 개인은 없다
② 반은 맞고 반은 틀리다 — 유동성 광기 진단
증시가 미친 것 맞다. 하지만 그냥 광기가 아니라 이유 있는 광기 = 유동성 광기. 코로나 하나의 변수로만 증시를 예측한 것이 패착이었다
③ 유동성 메커니즘 설명 — 악재가 호재로 전환되는 구조
경기 나쁨 → 연준 더 풀 것 → 주식 오름. 연준 의장 파월이 경기침체 우려 발언 = 더 뿌릴 것이라는 기대. 실업자 늘면 유동성 더 공급 기대. 모든 악재가 유동성 기대로 전환되는 구조
④ 투자 결론 — 유동성 공급 추적이 가장 중요
가장 중요한 것은 미국이 돈을 풀겠다는 의지. 달러 기축통화 지위 유지 한 이 변수는 오랫동안 고정. 금·주식·자산 모두 오르는 것은 돈이 넘쳐서 자산시장으로 흐르는 것
핵심 인용
"시장은 당신이 돈을 다 잃기 충분할 정도로 오랫동안 비이성적으로 있을 수 있다 — 케인스" [00:00 ↗]
"바로 유동성 광기입니다 — 이번에 돈을 잃으신 분들은 코로나 확산 하나만으로 증시를 예측하려고 한 것이 패착이었다" [02:49 ↗]
"지금 가장 중요한 것은 미국이 돈을 풀겠다는 의지입니다 — 미국 달러의 지위가 없어지지 않는 한 이건 오랫동안 변하지 않을 거예요" [04:28 ↗]
핵심 논거
시장에 역행하는 것은 위험하다 — 시장은 당신이 파산할 때까지 비이성적으로 보일 수 있다
케인스 명언: '시장은 당신이 돈을 다 잃기 충분할 정도로 오랫동안 비이성적으로 있을 수 있다.' 코로나 확산에도 주식이 오르자 인버스·공매도에 베팅한 분들이 줄줄이 손실. 논리적인 분들일수록 시장이 틀렸다고 판단해 역행하다 더 큰 손실
유동성 공급이 다른 모든 변수를 압도한다 — 코로나 악재조차 연준 추가 공급 기대로 전환
미국이 2008년 리먼 사태 때보다 훨씬 많은 돈을 뿌렸다. 돈의 공급이 어마어마하게 풀리면 다른 변수들은 무시된 것처럼 보일 정도로 영향력이 크다. 코로나 2차 대유행 = 연준이 더 뿌릴 것 = 주식 상승. 실업자가 늘수록 유동성 더 공급 기대 → 주식 더 오름
지금 가장 중요한 변수는 미국의 돈 풀 의지 — 달러 기축통화 지위가 유지되는 한 이 변수는 고정
미국 달러 기축통화 지위가 없어지지 않는 한 유동성 공급 의지는 오랫동안 변하지 않는다. 금값·나스닥·주식·자산 모두 오르는 것 = 돈이 너무 많아 자산시장으로 흐르는 것 = 유동성 광기의 증거
연결된 시드 개념
유동성 + 내러티브 두 변수 결정 프레임 (primary) 버블은 미리 올라타는 대상 - 정책이 만드는 자산 (primary) 상승 누락 리스크 (supporting)칩을 클릭하면 채널 메타페이지의 해당 시드 개념으로 이동합니다.